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白糖价格下跌正在兑现

  发布时间:2018年12月19日 17:49:11  分类 : 期货行情  
白糖期货强势了一段时间,年关下,行情受冲击严重。笔者分析,巴西糖醇比修复以及印度补贴出口令国际糖价短期内二次探底的风险剧增。国内价格已经反应了较差的预期,因此内外白糖价差将缩小。这样的变化对我年市糖类的期货的预期将不再乐观。

白糖价格下跌正在兑现
 
糖期货总体市场上看,糖价近期二次探底的风险剧增,近期超预期的增产,令国际上的糖价已经狂跌,价格直接跌入了低谷。虽说印度出口受阻,国际糖价见底后有了小幅反弹,但是供应过剩的情况没有得到根本改善。就巴西和印度等方面令世界糖价格见底的可能性再一次增大。
 
巴西方向,市场希望巴西糖厂不要再增产,制乙醇用蔗比例提高降低食糖产量的预期。但是这个希望能不能实现,还是要看巴西方面采取的政策。

白糖价格下跌正在兑现
 
印度方面,食糖政策使得国内食糖过剩情况非常严重,低价出口是目前最有效的方式。这种过剩的产量和500万吨补贴出口的前景令全球食糖价格下跌的重要原因,也是短期糖价格迅速下跌的直接因素,出口对接方是中国,进一步降低了我国糖期货市场的价格预期。
 
我国作为一个糖制品进口大国,是国际糖市场一个重要的出口之地,之前市场一直传言国家将对广西甘蔗直补80元/吨,目前的期货价格已经反应了这部分直补预期。我们认为,未来两三个月不会执行直补,配额外进口成本已经高于国内现货价格,市场将会不断上演补贴水行情。
 
国际上糖价二次探底的风险已经成型,进口成本下移对国内糖价下跌已经是必有的趋势。但是由于国内糖价反应了较差的预期,现货价格市场做出了相应的价格下调,期货价格的贴水幅度更大。在国际糖价完成二次探底后,国内糖价将会不断上演补贴水行情。
 
作者:小小助手
 

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