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煤焦行情展望

  发布时间:2018年12月19日 17:45:29  分类 : 期货行情  
明年市场,钢材成本回落,下游的焦炭和焦煤基本不会从成材方面获取高利润,走势的主导因素正在向终端成材市场转移。

煤焦行情展望
 
当前焦煤存储量较高,年后需求端口将会有一波集中减库存阶段,库存量大就表明去库存需要更长的时间来完成,年后煤炭价格预期会大幅下降。还有市场对明年上半年宏观的悲观预期,下游需求减弱,对煤炭的市场预期走向不乐观。
 
一方面,年前钢材市场调整空间将较为有限。钢材市场需求预期并未出现明显好转,导致焦炭价格自身向上调整动能相对不足。另一方面,贸易商对于后期观望情绪较强,囤货意愿较低,无法改变目前供需平衡格局。此阶段,或焦煤强于钢材,强于焦炭。
 
二季度来看,春节因素消退,项目开工,市场存在回暖预期。钢厂开工恢复,焦炭及焦煤补库情绪好转,市场整体存在上涨预期。此阶段钢材强于焦炭,强于焦煤。

煤焦行情展望
 
下半年,焦化行业产能淘汰预期或再次加强,焦煤市场同样如此。在2020年这个关键时间点之前,市场对于焦化产能的关注或再次显现。此时黑色产业链的关注重心,或再次转移至焦炭及焦煤上。
 
明年下半年来看,下游用户冬季补库应该还是从9月份开始,届时补库开始,带动需求的增长,可以预见煤焦有一波反弹行情出现。而且从明年的供需变量和宏观大形势来看,明年煤价收缩波动的趋势很强烈,各环节库存蓄存能力减弱,价格波动将会会加快。
 
综上,明年煤焦供应,下游需求都不会太过极端。尤其是9月合约后期有冬季补库需求支撑;其次JM1909合约指标修改,估值相比JM1905合约提升120元/吨以上;最后因为1901合约接到的交割货品有可能转抛1905,但1905接到的交割货品不能再转抛到1909合约,会导致1905合约价格形成压力。
 
作者:小小助手

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